恒指合约什么时候换

恒生指数（恒指）合约是一种金融衍生品，允许投资者在不实际拥有标的资产（即恒生指数）的情况下对其进行交易。每月的最后一个交易日，恒指合约都会进行换月，即到期的合约被新的合约所替代。

换月的重要性

恒指合约换月对于投资者来说至关重要，原因有以下几个：

• 价格调整：到期合约的价格通常会与标的资产的价格相差较大，而新合约的价格则会更接近标的资产的价格。
• 流动性变化：到期合约的流动性会随着临近到期日而下降，而新合约的流动性则会更高。
• 仓位调整：投资者需要在换月前调整仓位，以避免到期合约的交割或损失。

换月流程

恒指合约换月流程通常包括以下步骤：

1. 到期合约交割：到期合约的买方有权以合约价格buy标的资产，而卖方有义务以合约价格出售标的资产。
2. 新合约上市：新的恒指合约会在到期合约交割后上市。新合约的合约月份为下个月。
3. 仓位转移：投资者可以将仓位从到期合约转移到新合约，以继续持有头寸。

换月策略

投资者在恒指合约换月期间可以采取以下策略：

• 平仓：在到期合约交割前平仓，以避免交割或损失。
• 展期：将仓位转移到新合约，以继续持有头寸。
• 反向操作：在到期合约交割后，在新的合约上进行反向操作，以对冲价格风险。

换月注意事项

在恒指合约换月期间，投资者需要注意以下事项：

• 合约到期日：了解恒指合约的到期日，并提前做好仓位调整。
• 价差：注意到期合约与新合约之间的价差，并根据价差调整交易策略。
• 流动性：确保在换月期间有足够的流动性来执行交易。
• 交易成本：考虑换月期间的交易成本，包括交易费用和点差。

恒指合约换月是投资者交易恒指合约的必经之路。通过了解换月的重要性、流程、策略和注意事项，投资者可以更好地管理风险并抓住市场机会。